国内豆油市场价格将仍有上涨空间

来源:中国粮油信息网    作者:    日期:2017/9/18 9:49:00    浏览量:    【打印本页】 【关闭

9月13日凌晨9月美农报告公布,此报告继续上调美豆单产,而美豆结转库存延续8月份报告数据,大大高于此前的预估值,进而使得美盘大豆期货跌至950美分一线。虽然此报告利空,但对于豆油指引性较弱,国内豆油市场价格仍有上涨空间。

9月USDA报告利空,对豆油价格指引性较弱

北京时间9月13日凌晨9月USDA报告公布,报告显示美豆新季收割面积8870万英亩(上月8870万英亩、上年8270万英亩),单产49.9蒲式耳/英亩(上月49.4蒲式耳/英亩、上年52.1蒲式耳/英亩,预期48.7蒲式耳/英亩),产量44.31亿蒲式耳(上月43.81亿蒲式耳、上年43.07亿蒲式耳,预期43.21亿蒲式耳),期末4.75亿蒲式耳(上月4.75亿蒲式耳、上年3.45亿蒲式耳、预期4.37亿蒲式耳)。美豆收割面积延续8月数据,单产和产量继续调高,因期初库存降低,令结转库存未动,但高于预期,报告偏空,使得美盘大豆、豆粕期货大幅下跌,而美豆油期货却没有大幅下跌。周三国内豆油连盘期货没有跟随美盘大豆期货大幅下跌,而是沿昨结线震荡走势,因此9月份USDA报告利空对豆油价格走势指引性较弱。

国内豆油库存下降,支撑油脂价格

截止9月12日国内豆油商业库存约在122万吨左右,较上周下降约7万吨,豆油库存量下调明显。虽然近期环保检查已经接近尾声,据笔者了解虽然山东、天津地区部分前期停机的油厂在本周已有部分恢复开机,使得国内油厂开机率提高。但9月份预计到港大豆数量为700万吨左右,与去年同期相比减少约100万吨左右,而且现阶段豆油库存较多,豆粕销售情况较差,或将使得国内油厂开机率不会上升太多。另外,9月份国内天气逐渐转冷进入油脂的销售旺季,而且马上临近双节,大部分油厂开始备货包装油,这将对消耗国内豆油库存起到积极作用,使得9月份豆油库存将进一步下降,提振豆油市场价格。

马棕报告利好,提振油脂价格上行

北京时间9月11日中午,马来西亚棕榈油局(MPOB)公布数据显示,马来西亚8月毛棕油产量181万吨月比降0.9%,出口149万月比增6.4%,库存194万月比增8.8%,此前市场预期8月库存为200万吨增12%,产量较前月降1.4%至180万吨,出口增1.6%至142万吨。产量略低于预期,而且印度方面上调棕榈油关税,但进口依旧增加,使得马来西亚棕榈油出口增幅超预期,导致马来西亚棕榈油库存增长幅度不及预期,该报告偏利多,使得国内连盘棕榈油大幅上涨,进而提振国内油脂期货,国内豆油跟盘上行。另外,后期棕榈油即将进入减产周期,而且棕榈油库存增加的幅度有限,其价格易涨难跌。棕榈油将进入减产周期,意味着后期棕榈油主产国的卖货压力会越来越小,支撑马盘棕榈油期价,进而提振全球油脂期货,使得国内豆油市场价格将跟盘上调。

综上所述,虽然9月份USDA报告利空,但马棕报告(MPOB)利多以及国内油脂销售情况转好的情况下,9月豆油仍有上涨空间。因此建议贸易商近期可进行补货,在连盘豆油Y1801合约6330元/吨左右进行备货。另外,近期国际原油也处于上涨态势,因美国飓风过后,美国大部分原油精炼厂都处于停机状态,再加上OPEC月报显示原油产量稳步下降,支撑国际原油期价上行,预计短期或将上涨至50美元/桶,进而提振全球油脂期货,使得短期国内豆油市场价格仍有上涨空间。因此笔者建议贸易商备货周期约在15天左右,个人观点仅供参考。

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